得利斯(002330.CN)

得利斯:三季度环比改善明显,看好四季度旺季表现

时间:12-10-23 00:00    来源:海通证券

得利斯(002330)2012年10月20日发布三季报,前三季度公司实现营业收入14.3亿元,同比降0.62%;扣非后归母公司净利润3825万元,同比降12.53%。1-3Q2012公司每股收益为0.15元,加权平均净资产收益率为2.76%,较去年同期增加0.25个百分点;归属于上市公司股东的每股净资产为5.2元,同比降0.92%。此外,公司报告期每股经营性现金流0.37元,较去年同期增37.04%。

公司预计2012年全年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长幅度为0%-30%,净利润4617.83至6003.18万元,对应EPS0.18-0.24元。

简评和投资建议猪肉价格持续走低,吉林工厂减亏明显,中秋肉制品消费进入旺季导致三季度毛利率将有所上升。公司在山东本部,西安和吉林都有新产能达产并已经贡献业绩,我们看好产能利用的持续提高。预测2012-2013年EPS分别为0.21元和0.29元,目前股价对应2013PE36x,估值过高,给予中性评级。

风险与不确定性:食品安全行业政策和猪肉价格大幅波动等。